什么是成长股,有哪些

1. 什么是成长股,有哪些

我分五个部分来讲。第一部分是什么是成长股，为什么要投资成长股。第二部分是关于成长股如何量化。第三部分是成长股的分析框架。第四部分是成长股的估值方法。最后，第五部分是实际成长股。我们将以一个真实的案例来演示如何分析一家成长型公司。 成长性是指部分上市公司销售额和利润持续增长，且增速快于行业。一般来说，这类公司市值不大，所处行业发展空间巨大，在行业内具有独特的竞争优势。菲利普·费舍尔在《如何选择成长股》一书中提出了选择成长股的15个要点，可以作为这门课的参考书。 为什么要投资成长股？因为成长股投资，也是一种基本面投资。其投资的核心是我们投资的企业的业务规模和利润能够随着时间的推移以快速和可持续的方式扩大。与价值投资不同，成长股投资并不太关注当前公司在二级市场的股价，而是关注公司的营收和利润能否持续高速增长。 因此，如果公司收入和利润的高增长趋势能够持续，那么股价在二级市场的表现将大概率持续上涨。一般情况下，公司增长率最高的是ROE的高度，也就是净资产收益率。背后其实是公司之间商业模式的较量。一个公司要想实现高ROE，必须处于高周转、高利润、高杠杆三种模式中的一种。或者两三种模式的结合，公司需要在这三种模式中做出平衡的选择，根据自身的资源和能力，在合适的外部环境中做到物尽其用。 我们来看看，罗伊。我们需要注意三个要素。 第一，ROE的高度和提升空间。 高净资产收益率是公司利润增长的前提。高ROE如何促进公司利润增长，进而股价上涨？我们假设有两个公司ab，他们的初始每股收益都是一元，股票市场的价格是每股收益的20倍，也就是20元。不同的是，A公司用十元每股净资产创造一元每股收益，而B公司用二十五元每股净资产创造一元每股收益，所以公式A的净资产收益率比公式B高10%，如下图所示。 假设两家公司都将每股一元的利润留在公司内部用于经营和发展，则ab公司的净资产分别为11元和26元。如果各自净资产收益率不变，ab公司一年后的每股收益分别为1.1元和1.04元，市价仍为无股收益的20倍。那么ab公司的股价就会变成22元和20.8元，A公司的股价涨幅会大于B公司。假设条件不变，利润不变，两年后A公司的股价会涨得更多。长期来看，净资产收益率高的公司可以长期为投资者带来更高的股息或股价上涨的收益。我们可以推而广之地考虑一下。一个公司目前的净资产收益率低不是问题。关键是未来它的roe能不能提高并稳定在一个相当的高度。 第二，roe的持久性。 一个公司在一到两年内拥有很高的roe并不难。难就难在它能维持多年的高roe。如果不能维持，股价会随着净资产收益率的下降而下跌。那么如何判断一家公司未来能否保持长期的高roe呢？我们先来看两个例子。 1.武汉钢铁股份有限公司，2007年，他的roe处于历史最高水平，25%左右。但随后，由于钢铁行业黄金周期的结束，他的净资产收益率在2015年变成了负26%，股价也下跌了83%。 2.贵州茅台，我们可以看图。从2011年开始，他的净资产收益率从13%逐渐上升到2012年的40%。随后几年遭遇白酒行业萧条，但仍保持25%左右的高位，股价也在2015年保持了16年的波动上涨。 对于大部分没有护城河的行业来说，roe会有一个均值回归的规律，过高的roe未来一定会降低，过低的roe未来一定会上升到均值附近。德邦证券做了一个量化分析，选取了2000年以前a股上市的857家上市公司。根据2001年的净资产收益率，前285家公司、中间286家公司和后286家公司被分为三类。 roe均值回归背后的逻辑是什么？对于没有护城河的公司或行业来说，roe高的行业势必会吸引大量的竞争对手，导致产能过剩，产品降价，利润下降。roe低的行业情况正好相反，所以行业周期的景气周期导致roe的平均回报。 对美国股市的相关研究也发现了以下规律。美国各行业长期平均roe维持在10%-15%之间。净资产收益率最高的公司集团和净资产收益率最低的公司集团十年后的净资产收益率不会有明显差异。 正是因为大部分公司逃脱不了均值回归的命运，只有少数优秀的公司才能因为其经济护城河而使其roe长期高于平均水平，这才是这些公司股价持续跑赢大盘的根本原因。 第三，净资产收益率的扩大。 电影制作人的泰国之行中有一段很有意思的对话。Xu zhēng说:“卖葱油饼一天能赚八百多，一个月两万六。如果在北京开100家分店，加盟费是每家5000元，一个月50万，一年600万。”王说，秘方是我自己做的，不能叫人冷冻，必须是现烤的。Xu zhēng说，所以一辈子只能做葱油饼。 上面的电影对白其实是关于roe的膨胀。一个小店，你的roe可能高达100%，但是没有办法大规模复制来容纳更多的资本，盈利规模非常有限。一个优秀的公司的优秀之处在于能够复制和拓展业务，并且凭借良好的竞争态势和利润再投资，能够不断扩大规模和业务范围，使利润不断增长，形成复利增长。 先说如何量化成长股。 目前a股上市公司超过2800家。如何才能在其中找到成长股？根据上节课提到的成长股的定义，我们可以用连续三年主营收入20%以上的增长来进行初选，因为一个公司营收的持续增长是成长股最基本的特征。 通过查询资料，我们可以很容易地搜索出符合这一要求的公司有178家，约占a股上市公司的6.2%。 第二步，作为衡量股东权益投入产出比的指标，净资产收益率是观察公司成长性的重要指标。就像我们上节课说的，公司的roe能持续健康增长，说明这家公司很有潜力成为成长型公司。 我们对2006年至2015年中国a股市场上市公司的净资产收益率和股价进行了定量研究，发现净资产收益率长期保持强劲增长趋势的公司在过去十年中显著跑赢了市场的平均水平。所以在第一步的基础上，我们可以选择roe在10%-25%之间的配方，因为roe高的对应的是轻资产的企业，其品牌价值相对较高。 在这78家公司中，我们重点关注净资产收益率大于10%小于25%的公司。这是因为过高的roe往往预示着公司已经进入了商业周期的峰值区域，平均起来是有可能复苏的。上节课也提到了这一点。但随着营收和roe在10%-25%之间的持续增长，更容易发现优质(抗宏观经济波动能力强，产品市场空间大)并盈利。 具体筛选条件见下图。 我们选择roe大于10但小于25%，有15年中期报告和完整两年上市的。这是剔除新股，毛利率大于40%，负债率小于30%。总共只有15家公司。可见成长股数量非常稀少。 我们也可以换个思路，从杜邦公式分解roe，选择连续三年的毛利率，净利润率就会上升，因为在其他条件不变的前提下，净利润率的上升会导致roe的牺牲。 同时，经营性现金流量净额大于净利润的公司从满足贝尔定理IV的公司中选取。通过要钱，可以搜索到符合这个条件的54家公司。

2. 什么是成长股能具体说一下吗

所谓成长股，是指发行股票时规模并不大，公司的业务蒸蒸日上，管理良好、利润丰厚，产品在市场上有较强竞争力的上市公司。
优秀的成长型企业一般具有如下特征：成长股公司的利润应在每个经济周期的高涨期间都达到新的高峰，而且一次比一次高；产品开发与市场开发的能力强；
在行业内始终处于领先地位，具很强的综合、核心竞争力；拥有优秀的管理班子。成长型公司的资金，多用于建造厂房、添置设备、增加雇员、加强科研、将经营利润投资于公司的未来发展，但往往派发很少的股息。
成长股的投资者应将目光放得长远一些，尽可能长时间的持有，以期从股价的上升获得丰厚的利润。
如何选出盈利的股票这些都是需要慢慢的摸索经验才可以作出正确的判断，新手的话前期不防用个模拟盘去摸索，等总结出一套自己盈利的方法才去实盘操作，这样相对来说要稳妥得多，我刚入门那会也是用牛股宝模拟盘先练习，感觉还不错，炒股只有打好基础，才能减少损失。愿能帮助到你，祝你投资愉快！

3. 什么叫成长股

问题一：什么是成长股?  成长股是指发行股票时规模并不大，但公司的业务越做越大，越做越好，管理良好，利润丰厚，产品在市场上有竞争力的公司的股票。 
  
   问题二：请问成长股绩优股和蓝筹股的区别是什么？  成长股--业绩每年保持50%以上的增长 。 绩优股--每股收益0.4元以上。 蓝筹股--公司每年总收入多，规模大。 
  
   问题三：成长股是什么意思 成长股和价值股的区别  成长股是什么意思 
  成长股是指发行股票时规模并不大，公司的业务蒸蒸日上，管理良好、利润丰厚，产品在市场上有较强竞争力的上市公司。 
  成长型公司的资金，多用于建造厂房、添置设备、增加雇员、加强科研、将经营利润投资于公司的未来发展，但往往派发很少的股息。成长股的投资者应将目光放得长远一些，尽可能长时间的持有，以期从股价的上升获得丰厚的利润。 
  价值股与成长股的区别： 
  价值股特征是股价表现与经济周期强弱有关，业绩周期性增长，多数为分红的投资机会，适合于波段操作，长期持有获得高收益并不适合，这些公司没有增长的空间，只享受政策带来的红利。高风险的股票通常集中在价值股，投资者害怕它们随时出现风险，因此需要补偿风险---给予它们更低的市盈率来补偿。 
  成长股特征是业绩稳定增长，在经济周期下滑开始，所有股票都会调整，但是随后成长股会开始逐渐走强，直到经济周期开始逐渐恢复，成长股表现最后的疯狂，然后价值股开始表现。 
  这些可以慢慢去领悟，投资者进入股市之前最好对股市有些初步的了解。前期可用个牛股宝模拟炒股去看看，里面有一些股票的基本知识资料值得学习，也可以通过上面相关知识来建立自己的一套成熟的炒股知识经验。希望可以帮助到您，祝投资愉快！ 
  
   问题四：中小板成长股有哪些？  1，中小板成长股数量太多了，没法一一给出。 
  2，这需要投资者平时去做功课，主要方法是通过给出的年报或者季报去分析。 
  3，通常一般定义每年净利润增长在30%以上，属于高成长股。 
  
   问题五：成长股有哪些个股?  单单说成长，那就是业绩好，公司发展前景好的，但是现在的操作，个股都是被庄家操控的，还是要慢慢淘，垃圾股也会变成抢手货 
  
   问题六：什么叫做成长股  成长股是指目前股本较小，将来有股本扩张能力的个股，百度阅读里的《股票操盘手记》是这么说的，你可以找来看一下。这本书是一位资深业者写的实盘日记，书中所讲述的股票知识很丰富，很全面，很实用，很有趣味性，里面介绍的个股也不错，相信对你会有帮助的。 
  
   问题七：什么是成长股，怎么找到成长股  成长股是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量利润作为再投资以促进其扩张。由于公司再生产能力强劲，随着公司的成长和发展，所发行的股票的价格也会上升，股东便能从中受益。 
  第一，选对成长股必须要选对行业才可以，在经济周期的大背景下，你总不能选个钢铁行业吧，这个产能严重过剩的行业，我个人喜欢一些新兴行业或者医疗，计算机等相关的行业，绝对不选受经济周期影响重的行业。所以行业是最根本的因素。 
  第二，上市公司的股本是第二个重要的原因，如果你选择那些市值已经是几百亿的大企业，这就不是做成长股了，而是做价值股的范围了，你无法享受企业高速成长带给你的超额回报，只能每年吃点分红而已，做这类股就没有什么意思了，选择成长股，市值最好是在100亿以下的上市公司。 
  第三，PE就是所谓市盈率不能过高，当然很多人可能会说，成长股PE都比较高，但是，我想说的是，高PE的成长公司的股价往往已经透支了未来的可能性，所以最好选择PE在30以下的上市公司作为标的。 
  第四，还要看公司的主营产品和创新能力，一个成长公司没有毛利高市场占有率高的拳头产品，那么也很难在芸芸众生中脱颖而出，一个公司主主要的还是产品，产品才是公司的魂魄和根本。当然没有如果一个公司的产品过于单一，那么市场上一旦出现相仿的产品对这个公司来说可以是致命的打击，所以对于产品单一的公司而已，每年必须要投入大量的资金用于创新，开发新产品，或者通过外延式扩张的脚步来实现横向发展。 
  第五，高速成长的公司，其实还有一个重要的指标就是净利润的增长速度每年必须保持在20%以上，ROE最好也大于10%，这样的公司才配称之为成长公司。 
  第六，还要看管理层的人年龄如何，一般如果一个公司管理层的人平均年龄都是在50岁以上，很大程度上遏制了公司未来的可能性。 
  第七，还要开负债情况，如果一个成长股公司是靠不断举债来实现公司利润的增长，这类成长股公司发展虽然快，但是未来的弊端将会非常的明显，过度的举债会让公司未来的现金流受到极大的限制，一旦发生突发时间，就危险了。 
  
   问题八：什么是成长股，哪些成长股值得长期投资  哪些成长股值得长期投资这个是需要个人深入的去研究，成长股的特征有： 
  一、公司主营业务突出。公司将资金集中在专门的市场、专门的产品或提供特别的服务和技术上。而此种产品和技术基本被公司垄断，其他公司很难插足。 
  
  二、公司产品和技术投入的市场具有美好的前景。当然，投资者对市场的前景具有前瞻性的研判必不可少。 
  
  三、公司规模较小，大股东实力强。由于股本小，扩张的需求强烈，有可能大比例送配股，使股价走高后因送配而除权，在除权后能填权并为下一次送配做准备。如此周而复始，股价看似不高，却已经翻了数倍。而大股东比较稳定，实力较强，对公司发展具有促进作用，甚至有带来优质资产的可能。 
  
  四、公司所处行业不容易受经济周期的影响。即公司不但能在经济增长的大环境中保持较高的增长率，而且也不会因为宏观经济衰退而轻易遭淘汰。 
  
  五、公司经营灵活。公司生产工艺不断创新，尤其是在高科技范围，公司比其他的公司有高人一筹的生产技巧，容易适应社会转变所带来的影响。 
  
  六、公司新技术研究和创新不断。公司肯花钱或有能力不断研发新产品，始终把研究和发展新技术和新产品放在公司的重要地位，如此，公司才有能力抵御潜在的竞争对手，使自己产品不断更新而立于不败之地。 
  
  七、公司利润较高或暂不太高，但由于发展前景可观而有可能带来增长性很高的潜在利润。这一条对发现“明日之星”十分重要，因为利润成长性比高利润的现实性更为重要，动态市盈率的持续降低预期比低企的市盈率更为吸引人。 
  
  八、公司仍未被大多数人所认识，股价不高。大多数投资者对公司的股本结构、潜质、经营手法、生产技巧和利润潜力等还不太了解，所以股价也不太高。太出名或已经被投资者广为熟悉的上市公司，股价已较高，几十元的股价再要涨到数百元对大众的心理压力较大，因此，不可能成为“明日之星”；而有潜力的低价股从几元的股价翻倍到数十元则较容易。 
  
  这些可慢慢去领悟，新手在不熟悉操作前不防先用个模拟盘去练习一段时日，从模拟中找些经验，等有了好的效果再运用到实战中，这样可避免一些不必要的损失，目前的牛股宝模拟炒股还不错，里面许多的功能足够分析大盘与个股，使用起来有一定的帮助，愿能帮助到您，祝投资愉快！ 
  
   问题九：什么是优质成长股？  成长股就是有成长潜力的，股价还有大幅上升可能性的股票。 
  优质成长股是指那些从公司业绩还是市场潜力都非常好的股票。 
  很多基金都喜欢买这样的股票。 
  这样的股票适合做长线投资，一般盈利面都不错。 
  
   问题十：什么是小盘成长股，什么是小盘价值股  小盘好理解，就是流通盘小，几个亿，甚至几千万。 
  价值股是指针对其现有盈利能力，比如每股收益，结合所处行业市盈率水平综合评定估值是多少，现价低于估值就是价值股。 
  成长股类似，不过评判的标准是看盈利增长能力，更多的是判断未来行业发展潜力，公司发展潜力，对应得出估值与现价对比。

4. 成长股的概念是什么？

我分五个部分来讲。第一部分是什么是成长股，为什么要投资成长股。第二部分是关于成长股如何量化。第三部分是成长股的分析框架。第四部分是成长股的估值方法。最后，第五部分是实际成长股。我们将以一个真实的案例来演示如何分析一家成长型公司。 成长性是指部分上市公司销售额和利润持续增长，且增速快于行业。一般来说，这类公司市值不大，所处行业发展空间巨大，在行业内具有独特的竞争优势。菲利普·费舍尔在《如何选择成长股》一书中提出了选择成长股的15个要点，可以作为这门课的参考书。 为什么要投资成长股？因为成长股投资，也是一种基本面投资。其投资的核心是我们投资的企业的业务规模和利润能够随着时间的推移以快速和可持续的方式扩大。与价值投资不同，成长股投资并不太关注当前公司在二级市场的股价，而是关注公司的营收和利润能否持续高速增长。 因此，如果公司收入和利润的高增长趋势能够持续，那么股价在二级市场的表现将大概率持续上涨。一般情况下，公司增长率最高的是ROE的高度，也就是净资产收益率。背后其实是公司之间商业模式的较量。一个公司要想实现高ROE，必须处于高周转、高利润、高杠杆三种模式中的一种。或者两三种模式的结合，公司需要在这三种模式中做出平衡的选择，根据自身的资源和能力，在合适的外部环境中做到物尽其用。 我们来看看，罗伊。我们需要注意三个要素。 第一，ROE的高度和提升空间。 高净资产收益率是公司利润增长的前提。高ROE如何促进公司利润增长，进而股价上涨？我们假设有两个公司ab，他们的初始每股收益都是一元，股票市场的价格是每股收益的20倍，也就是20元。不同的是，A公司用十元每股净资产创造一元每股收益，而B公司用二十五元每股净资产创造一元每股收益，所以公式A的净资产收益率比公式B高10%，如下图所示。 假设两家公司都将每股一元的利润留在公司内部用于经营和发展，则ab公司的净资产分别为11元和26元。如果各自净资产收益率不变，ab公司一年后的每股收益分别为1.1元和1.04元，市价仍为无股收益的20倍。那么ab公司的股价就会变成22元和20.8元，A公司的股价涨幅会大于B公司。假设条件不变，利润不变，两年后A公司的股价会涨得更多。长期来看，净资产收益率高的公司可以长期为投资者带来更高的股息或股价上涨的收益。我们可以推而广之地考虑一下。一个公司目前的净资产收益率低不是问题。关键是未来它的roe能不能提高并稳定在一个相当的高度。 第二，roe的持久性。 一个公司在一到两年内拥有很高的roe并不难。难就难在它能维持多年的高roe。如果不能维持，股价会随着净资产收益率的下降而下跌。那么如何判断一家公司未来能否保持长期的高roe呢？我们先来看两个例子。 1.武汉钢铁股份有限公司，2007年，他的roe处于历史最高水平，25%左右。但随后，由于钢铁行业黄金周期的结束，他的净资产收益率在2015年变成了负26%，股价也下跌了83%。 2.贵州茅台，我们可以看图。从2011年开始，他的净资产收益率从13%逐渐上升到2012年的40%。随后几年遭遇白酒行业萧条，但仍保持25%左右的高位，股价也在2015年保持了16年的波动上涨。 对于大部分没有护城河的行业来说，roe会有一个均值回归的规律，过高的roe未来一定会降低，过低的roe未来一定会上升到均值附近。德邦证券做了一个量化分析，选取了2000年以前a股上市的857家上市公司。根据2001年的净资产收益率，前285家公司、中间286家公司和后286家公司被分为三类。 roe均值回归背后的逻辑是什么？对于没有护城河的公司或行业来说，roe高的行业势必会吸引大量的竞争对手，导致产能过剩，产品降价，利润下降。roe低的行业情况正好相反，所以行业周期的景气周期导致roe的平均回报。 对美国股市的相关研究也发现了以下规律。美国各行业长期平均roe维持在10%-15%之间。净资产收益率最高的公司集团和净资产收益率最低的公司集团十年后的净资产收益率不会有明显差异。 正是因为大部分公司逃脱不了均值回归的命运，只有少数优秀的公司才能因为其经济护城河而使其roe长期高于平均水平，这才是这些公司股价持续跑赢大盘的根本原因。 第三，净资产收益率的扩大。 电影制作人的泰国之行中有一段很有意思的对话。Xu zhēng说:“卖葱油饼一天能赚八百多，一个月两万六。如果在北京开100家分店，加盟费是每家5000元，一个月50万，一年600万。”王说，秘方是我自己做的，不能叫人冷冻，必须是现烤的。Xu zhēng说，所以一辈子只能做葱油饼。 上面的电影对白其实是关于roe的膨胀。一个小店，你的roe可能高达100%，但是没有办法大规模复制来容纳更多的资本，盈利规模非常有限。一个优秀的公司的优秀之处在于能够复制和拓展业务，并且凭借良好的竞争态势和利润再投资，能够不断扩大规模和业务范围，使利润不断增长，形成复利增长。 先说如何量化成长股。 目前a股上市公司超过2800家。如何才能在其中找到成长股？根据上节课提到的成长股的定义，我们可以用连续三年主营收入20%以上的增长来进行初选，因为一个公司营收的持续增长是成长股最基本的特征。 通过查询资料，我们可以很容易地搜索出符合这一要求的公司有178家，约占a股上市公司的6.2%。 第二步，作为衡量股东权益投入产出比的指标，净资产收益率是观察公司成长性的重要指标。就像我们上节课说的，公司的roe能持续健康增长，说明这家公司很有潜力成为成长型公司。 我们对2006年至2015年中国a股市场上市公司的净资产收益率和股价进行了定量研究，发现净资产收益率长期保持强劲增长趋势的公司在过去十年中显著跑赢了市场的平均水平。所以在第一步的基础上，我们可以选择roe在10%-25%之间的配方，因为roe高的对应的是轻资产的企业，其品牌价值相对较高。 在这78家公司中，我们重点关注净资产收益率大于10%小于25%的公司。这是因为过高的roe往往预示着公司已经进入了商业周期的峰值区域，平均起来是有可能复苏的。上节课也提到了这一点。但随着营收和roe在10%-25%之间的持续增长，更容易发现优质(抗宏观经济波动能力强，产品市场空间大)并盈利。 具体筛选条件见下图。 我们选择roe大于10但小于25%，有15年中期报告和完整两年上市的。这是剔除新股，毛利率大于40%，负债率小于30%。总共只有15家公司。可见成长股数量非常稀少。 我们也可以换个思路，从杜邦公式分解roe，选择连续三年的毛利率，净利润率就会上升，因为在其他条件不变的前提下，净利润率的上升会导致roe的牺牲。 同时，经营性现金流量净额大于净利润的公司从满足贝尔定理IV的公司中选取。通过要钱，可以搜索到符合这个条件的54家公司。

5. 成长股是什么意思？

我分五个部分来讲。第一部分是什么是成长股，为什么要投资成长股。第二部分是关于成长股如何量化。第三部分是成长股的分析框架。第四部分是成长股的估值方法。最后，第五部分是实际成长股。我们将以一个真实的案例来演示如何分析一家成长型公司。 成长性是指部分上市公司销售额和利润持续增长，且增速快于行业。一般来说，这类公司市值不大，所处行业发展空间巨大，在行业内具有独特的竞争优势。菲利普·费舍尔在《如何选择成长股》一书中提出了选择成长股的15个要点，可以作为这门课的参考书。 为什么要投资成长股？因为成长股投资，也是一种基本面投资。其投资的核心是我们投资的企业的业务规模和利润能够随着时间的推移以快速和可持续的方式扩大。与价值投资不同，成长股投资并不太关注当前公司在二级市场的股价，而是关注公司的营收和利润能否持续高速增长。 因此，如果公司收入和利润的高增长趋势能够持续，那么股价在二级市场的表现将大概率持续上涨。一般情况下，公司增长率最高的是ROE的高度，也就是净资产收益率。背后其实是公司之间商业模式的较量。一个公司要想实现高ROE，必须处于高周转、高利润、高杠杆三种模式中的一种。或者两三种模式的结合，公司需要在这三种模式中做出平衡的选择，根据自身的资源和能力，在合适的外部环境中做到物尽其用。 我们来看看，罗伊。我们需要注意三个要素。 第一，ROE的高度和提升空间。 高净资产收益率是公司利润增长的前提。高ROE如何促进公司利润增长，进而股价上涨？我们假设有两个公司ab，他们的初始每股收益都是一元，股票市场的价格是每股收益的20倍，也就是20元。不同的是，A公司用十元每股净资产创造一元每股收益，而B公司用二十五元每股净资产创造一元每股收益，所以公式A的净资产收益率比公式B高10%，如下图所示。 假设两家公司都将每股一元的利润留在公司内部用于经营和发展，则ab公司的净资产分别为11元和26元。如果各自净资产收益率不变，ab公司一年后的每股收益分别为1.1元和1.04元，市价仍为无股收益的20倍。那么ab公司的股价就会变成22元和20.8元，A公司的股价涨幅会大于B公司。假设条件不变，利润不变，两年后A公司的股价会涨得更多。长期来看，净资产收益率高的公司可以长期为投资者带来更高的股息或股价上涨的收益。我们可以推而广之地考虑一下。一个公司目前的净资产收益率低不是问题。关键是未来它的roe能不能提高并稳定在一个相当的高度。 第二，roe的持久性。 一个公司在一到两年内拥有很高的roe并不难。难就难在它能维持多年的高roe。如果不能维持，股价会随着净资产收益率的下降而下跌。那么如何判断一家公司未来能否保持长期的高roe呢？我们先来看两个例子。 1.武汉钢铁股份有限公司，2007年，他的roe处于历史最高水平，25%左右。但随后，由于钢铁行业黄金周期的结束，他的净资产收益率在2015年变成了负26%，股价也下跌了83%。 2.贵州茅台，我们可以看图。从2011年开始，他的净资产收益率从13%逐渐上升到2012年的40%。随后几年遭遇白酒行业萧条，但仍保持25%左右的高位，股价也在2015年保持了16年的波动上涨。 对于大部分没有护城河的行业来说，roe会有一个均值回归的规律，过高的roe未来一定会降低，过低的roe未来一定会上升到均值附近。德邦证券做了一个量化分析，选取了2000年以前a股上市的857家上市公司。根据2001年的净资产收益率，前285家公司、中间286家公司和后286家公司被分为三类。 roe均值回归背后的逻辑是什么？对于没有护城河的公司或行业来说，roe高的行业势必会吸引大量的竞争对手，导致产能过剩，产品降价，利润下降。roe低的行业情况正好相反，所以行业周期的景气周期导致roe的平均回报。 对美国股市的相关研究也发现了以下规律。美国各行业长期平均roe维持在10%-15%之间。净资产收益率最高的公司集团和净资产收益率最低的公司集团十年后的净资产收益率不会有明显差异。 正是因为大部分公司逃脱不了均值回归的命运，只有少数优秀的公司才能因为其经济护城河而使其roe长期高于平均水平，这才是这些公司股价持续跑赢大盘的根本原因。 第三，净资产收益率的扩大。 电影制作人的泰国之行中有一段很有意思的对话。Xu zhēng说:“卖葱油饼一天能赚八百多，一个月两万六。如果在北京开100家分店，加盟费是每家5000元，一个月50万，一年600万。”王说，秘方是我自己做的，不能叫人冷冻，必须是现烤的。Xu zhēng说，所以一辈子只能做葱油饼。 上面的电影对白其实是关于roe的膨胀。一个小店，你的roe可能高达100%，但是没有办法大规模复制来容纳更多的资本，盈利规模非常有限。一个优秀的公司的优秀之处在于能够复制和拓展业务，并且凭借良好的竞争态势和利润再投资，能够不断扩大规模和业务范围，使利润不断增长，形成复利增长。 先说如何量化成长股。 目前a股上市公司超过2800家。如何才能在其中找到成长股？根据上节课提到的成长股的定义，我们可以用连续三年主营收入20%以上的增长来进行初选，因为一个公司营收的持续增长是成长股最基本的特征。 通过查询资料，我们可以很容易地搜索出符合这一要求的公司有178家，约占a股上市公司的6.2%。 第二步，作为衡量股东权益投入产出比的指标，净资产收益率是观察公司成长性的重要指标。就像我们上节课说的，公司的roe能持续健康增长，说明这家公司很有潜力成为成长型公司。 我们对2006年至2015年中国a股市场上市公司的净资产收益率和股价进行了定量研究，发现净资产收益率长期保持强劲增长趋势的公司在过去十年中显著跑赢了市场的平均水平。所以在第一步的基础上，我们可以选择roe在10%-25%之间的配方，因为roe高的对应的是轻资产的企业，其品牌价值相对较高。 在这78家公司中，我们重点关注净资产收益率大于10%小于25%的公司。这是因为过高的roe往往预示着公司已经进入了商业周期的峰值区域，平均起来是有可能复苏的。上节课也提到了这一点。但随着营收和roe在10%-25%之间的持续增长，更容易发现优质(抗宏观经济波动能力强，产品市场空间大)并盈利。 具体筛选条件见下图。 我们选择roe大于10但小于25%，有15年中期报告和完整两年上市的。这是剔除新股，毛利率大于40%，负债率小于30%。总共只有15家公司。可见成长股数量非常稀少。 我们也可以换个思路，从杜邦公式分解roe，选择连续三年的毛利率，净利润率就会上升，因为在其他条件不变的前提下，净利润率的上升会导致roe的牺牲。 同时，经营性现金流量净额大于净利润的公司从满足贝尔定理IV的公司中选取。通过要钱，可以搜索到符合这个条件的54家公司。

6. 成长股是什么意思？成长股有哪些特征？

      所谓成长股，是指发行股票时规模并不大，公司的业务蒸蒸日上，管理良好、利润丰厚，产品在市场上有较强竞争力的上市公司的股票。      一般来说，这些公司大多属于新兴行业或发展潜力很大的行业。随着公司的发展，实力的增强和利润的大幅度上升，成长性股票日后不仅可望获得丰富的股利收入，而且还可以从股价的日趋上升中赚取大额的买卖价差。      因此，成长股一直都是老股民们最喜欢的，这样的股票安全性高，爆雷的几率相对较小。
      成长股在资本市场上的认定方式大概有以下几种：      第一，公司的经营规模快速扩大，市场份额也是快速扩大。一般来说，成长型的公司都具备这一点。但对于新经济代表的公司，尤其是网络电商，在线教育等，市场暂时不会考虑是否盈利，规模和市场份额占有率是最重要的指标，比如在线教育的51talk，现在还是巨亏，但公司营收每年快速增加，所以也符合成长股标准。      第二，公司规模和盈利都在迅速成长。这也是资本市场最喜欢的类型，这种成长股在股市中还是比较多的。比如，若干年之前的万科和格力，但是现在的万科和格力，就不应该算成长股了，公司已经度过成长期，进入成熟期了。      第三，成长股还有其他的辅助评判标准。比如，公司主要产品的毛利率最好在30%以上，越高越好；比如大市场小公司，行业处在整合期；比如行业的市场足够大，暂时看不到天花板。      第四，一个公司在高速成长期，股价也是上升最快的时期，认准了一只股票，长期持有，让公司和你的股票账户共同成长，这就是价值投资。

7. 怎么知道那些是成长股？

投资成长股更有利于投资者获得丰厚的回报，一般我们可以再增长率高的上市公司中寻找成长股的踪迹。所以我们想要投资成长股就要了解，本文就为大家介绍，相信看过本文一定会对您的股市投资有所帮助。
成长股一般都有其特征，只要我们能够抓住这些特征便可以很容易的发掘成长股。我们选成长股时应该从这些方面入手：
1、这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长；
2、为进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是否决心继续开发新产品或新工艺；
3、和公司的规模相比，这家公司的研发努力有多大效果；
4、这家公司有没有高人一等的销售组织；
5、这家公司的利润率高不高；
6、这家公司做了什么事，以维持或改善利润率；
7、这家公司的劳资和人事关系是否很好；
8、公司管理阶层的深度是否足够；
9、这家公司的成本分析和会计记录作得如何；
10、是否在所处领域有独到之处；
11、它是否可以为投资者提供重要线索，以了解此公司相对于竞争者是不是很突出；
12、这家公司是否有短期或长期的盈余展望；
13、在可预见的未来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以利公司发展，现有持股人的利益是否会因预期中的成长而大幅受损；
14、管理阶层是否只向投资人报喜不报忧，诸事顺畅时滔滔不绝，有问题时或叫人失望的事情发生时，则三缄其口；
15、这家公司管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑。

8. 什么是成长股，哪些成长股值得长期投资

你好，成长股是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量利润作为再投资以促进其扩张。由于公司再生产能力强劲，随着公司的成长和发展，所发行的股票的价格也会上升，股东便能从中受益。
投资成长股的注意事项
事项一，评价投资成长股时所参考的主要财务指标应为利润总额的增长率而不是每股收益的增长水平，因为后者会因为年终派送红股而被摊薄。

事项二，相对于业绩稳定、增速不高的绩优股来说，虽然在成长股身上，市盈率被认为不是很重要的，但投资者也应在合适的价位进行买入。当股价明显高估而公司的业绩增速又无法支撑股价时，此时就不要买入，而应积极卖出。

在判断成长股是否高估时，投资者可以综合考虑以下几个方面：这家企业未来要取得多高的赢利才能支持今天的股价？它未来要实现这样的收益可能性有多大？
相比于同行业的其他上市公司来说，它目前的市盈率是否高估，高估了多少？这家企业的发展前景是由自身的扩张速度，还是由管理层的口头承诺决定，投资者不应该轻信口头上的承诺，而是要想办法证实。
在股价过高时，即使买入的是十分优秀的成长股，也难以避免出现大幅损失。比如：麦当劳一直是一家成长型企业，但投资这样的企业时还是要看市盈率如何。1972年，麦当劳在美国的股价被抬高到50倍市盈率，远远高于当时同行业的其他企业，而麦当劳也承认无法实现如此之高的预期，于是股价从75美元狂跌至25美元，市盈率变为13倍。
事项三，真正出色的公司数量相当少，当其股价偏低时，我们应当充分把握机会，让资金集中在最有利可图的股票上。并且要抱牢股票直到公司的性质从根本上发生改变，或者公司成长到某个阶段后，成长率不再能够高于整体经济。

事项四，如果说前面几点都是从基本面出发的话，那么这一点则可以说是从技术面出发。一般来说，成长股总是能够被市场上的主力资金发现，在介入成长股之前，我们可以看一看此股之前是否有主力建仓的迹象、目前此股处于主力控盘的哪一个阶段等，这些都要从个股的二级市场走势中得出结果，一旦发现主力踪迹，我们就要在合适的点位、毫不犹豫地大力介入。
本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。